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    1. 多項利好政策出臺,二季度新能源汽車市場改善可期

      2020-04-20

      多項利好政策出臺,二季度新能源汽車市場改善可期

      ——新能源汽車行業專題報告

      3月汽車產銷量環比大幅增長,預計二季度汽車市場將出現明顯改善:根據中國汽車工業協會公布的數據顯示,20203月,汽車產銷均超過140萬輛,分別達到142.2萬輛和143.0萬輛,環比分別增長4.0倍和3.6倍,同比下降44.5%43.3%;1-3月份,汽車產銷分別為347.4萬輛和367.2萬輛,同比分別下降45.2%42.4%。其中,3月乘用車產銷分別達104.9萬輛和104.3萬輛,環比分別增長4.43.7倍,同比分別下降49.9%48.4%;商用車產銷分別達37.3萬輛和38.8萬輛,環比分別增長3.2倍和3.5倍,同比分別下降20.3%22.6%。中國汽車品牌仍面臨較大壓力,3月份中國品牌乘用車共銷售43.3萬輛,同比下降48.2%,占乘用車銷售總量的41.5%,市場占有率比上月下降了11.1個百分點。1-3月,中國品牌乘用車共銷售115.5萬輛,同比下降47.3%,占有率同比下降1.5個百分點。此外,1-3月美系和韓系車市場份額下滑,德系和日系車份額同比提升。2020年一季度汽車行業受疫情影響,上游零部件及中游整車生產普遍存在2-3周的延期開工,下游終端銷售市場需求受到短期抑制。但自3月起行業有序復工,到店客流逐步回升,產銷端跌幅收窄,環比改善跡象明顯。一季度國內汽車產業鏈已度過最差時點,后續潛在風險集中于全球配套下的海外汽車產業鏈供給不足。機構分析認為,近期中央及地方政府出臺了一系列恢復經濟、穩定市場預期的貨幣政策和財政政策,以及穩消費、支持新能源汽車發展等政策,預計二季度汽車行業將出現明顯改善。


      圖表12018-2020年汽車銷量月度變化情況


      資料來源:中國汽車工業協會,北廣投資管研究院整理


      3月汽車庫存水平仍位于警戒線以上,汽車流通協會呼吁加大線上銷售力度:根據中國汽車流通協會最新公布的數據顯示,20203月,汽車經銷商綜合庫存系數為2.68,同比上升48.9%,環比下降81.9%,庫存水平已連續三個月位于警戒線(1.5)以上。中國汽車流通協會指出,3月疫情得到有效控制,汽車行業復工復產基本完成。在疫情減緩以及政策刺激下,市場需求逐步恢復。3月經銷商恢復正常營業,開始整體消化庫存,絕對庫存水平略有下降。據調查,部分廠家加大提車任務量,即使銷量較2月有顯著的提升,但經銷商庫存壓力依然較大,庫存系數高達2.68,短期庫存仍有壓力。3月份,高端豪華&進口品牌、合資品牌及自主品牌庫存系數環比下降。高端豪華&進口品牌庫存系數為2.52,環比下降80.6%;合資品牌庫存系數為2.77,環比下降82.9%;自主品牌庫存系數為2.59,環比下降80.7%。3月,庫存深度超過3.5個月的品牌有8個,其中庫存深度最高的3個品牌為廣汽傳祺、斯柯達、上汽大眾。4月份,預計終端銷售繼續恢復,有望達到或接近2019年同期水平,庫存系數有望回歸到接近1.5的正常水平。機構分析認為,在市場需求回歸正常前,呼吁廠家能夠按照經銷商的實際需求量訂車,避免強行壓庫。預計4月汽車市場表現整體回暖,但不會出現爆發式增長。中國汽車流通協會建議,在做好疫情防護的前提下,加大線上集客和線上的銷售推進工作,加快庫存消化和資金回籠,將疫情損失降到最低。


      圖表2:全國汽車經銷商綜合庫存系數變化情況


      資料來源:中國汽車流通協會,北廣投資管研究院整理

      新能源汽車銷量環比大幅提升,新勢力車企已成為市場重要參與力量:根據中國汽車工業協會公布的數據顯示,20203月,新能源汽車產銷表現明顯好于上月,環比增速迅猛,同比降幅比2月有所收窄。3月新能源汽車產銷分別完成5.0萬輛和5.3萬輛,環比增長3.8倍和3.0倍,同比下降56.9%53.3%。其中,純電動汽車產銷分別完成3.8萬輛和4.0萬輛,同比分別下降58.5%55.6%;插電式混合動力汽車產銷分別完成1.1萬輛和1.3萬輛,同比分別下降50.2%44.1%;燃料電池汽車產銷分別完成38輛和36輛,其中產量同比增長5.6%,銷量與同期持平。1-3月,新能源汽車產銷分別完成10.5萬輛和11.4萬輛,同比下降60.2%56.4%。其中,純電動汽車產銷分別完成7.7萬輛和8.5萬輛,同比分別下降61.8%58.6%;插電式混合動力汽車產銷分別完成2.8萬輛和2.9萬輛,同比分別下降55.0%48.5%;燃料電池汽車產銷分別完成183輛和207輛,同比分別下降19.7%7.2%。值得關注的是,新勢力車企逐步成為市場重要參與力量,3月份新勢力車企的銷量逐步達到16%的純電動汽車市場份額。蔚來、威馬、小鵬、合眾、國能、速達、國機、零跑等新勢力車企逐步進入量產周期。機構分析認為,中國新能源車的參與力量相對豐富,合資品牌與自主品牌是豪華車的傳統競爭者,隨著新勢力的加入,中高端車型競爭更加激烈。


      圖表32019-2020年新能源汽車月度產銷量增長情況

      資料來源:中國汽車工業協會,北廣投資管研究院整理


      3月新能源乘用車批發量環比增長4倍,購車補貼政策延長意義重大:根據中國乘聯會最新公布的數據顯示,20203月,全國新能源乘用車批發量為5.6萬輛,同比下降49.2%,環比增長4倍。其中,純電動汽車批發量4.7萬輛,同比下降48%;插電混動銷量0.92萬輛,同比下降59%;普通混合動力乘用車批發量2.1萬輛,同比下降37%。3月份獨資與合資新能源乘用車表現較強,成為新能源汽車市場的主要力量。為促進汽車消費,國務院常務會議確定,將新能源汽車購置補貼和免征購置稅政策延長2年。專家表示,我國新能源汽車產業正處于爬坡過坎的關鍵時期,疊加疫情及全球石油價格下跌影響,市場下行壓力加大,因此,購車優惠政策延長的價值極其巨大,對中國新能源汽車產業發展帶來重大而深遠的促進意義。新能源汽車購置補貼原本到2020年結束,隨后新能源汽車市場主要靠雙積分政策拉動。由于雙積分政策的實際啟動時間是2021年,因此政策的轉換期仍有很多不確定性風險存在,導致新能源汽車產銷可能出現結構性的滑坡。購置補貼和免征購置稅政策的適度延長,有望實現新能源汽車產業在轉換期內能夠平穩過渡,緩解新能源汽車企業的運營壓力。中國乘聯會表示,此次購置補貼和免征購置稅的延長,有利于整個新能源汽車市場的平穩發展,有利于車企合理規劃新能源項目。在純電動、插電混動的新能源汽車與普通混合動力以及燃油車的對比中,插電混動的成本相對較高,此次政策延長有利于穩定純電動與插混協同發展的趨勢。


      圖表420203月新能源汽車車型銷量前十位


      資料來源:中國乘用車聯合會,北廣投資管研究院整理


      3月新能源電池裝車量環比大幅增長,磷酸鐵鋰電池占有率或將持續上升:根據中國汽車動力電池產業創新聯盟發布的數據顯示,20203月,動力電池產、銷、裝車量與新能源汽車3月的市場態勢基本保持一致:環比雖大幅上漲,但同比仍處于較低水平。具體來看,3月份,我國動力電池產量共計4.5GWh,同比下降45.5%,環比增長396.6%。其中三元電池產量3.2GWh,占總產量72.4%,同比下降40.9%,環比增長600.5%;磷酸鐵鋰電池產量1.2GWh,占總產量27.6%,同比下降50.6%,環比增長181.3%。3月,我國動力電池銷量共計3.0GWh,同比下降55.7%。其中三元電池銷售1.8GWh,同比下降60.9%,占總銷量58.6%;磷酸鐵鋰電池銷售1.2GWh,同比下降35.1%,占總銷量41.4%。3月,我國動力電池裝車量共計2.8GWh,同比下降45.6%,環比上升363.2%,產業呈現逐漸恢復趨勢。三元電池、磷酸鐵鋰電池裝車量分別為2.2GWh0.5GWh,同比分別下降42.9%49.4%,環比提升分別為326.8%598.1%。3月,我國新能源汽車按車型劃分的平均裝車電量53.5kWh。其中,純電乘用車的裝車電量為52.3kWh,純電動客車的裝電量為243.7kWh。從動力電池企業銷量前十排名來看,松下和LG的名次比前兩月均上升了1位,分別位于第三和第四,這與特斯拉3月份的交付量激增相關。隨著特斯拉交付量的增多,動力電池競爭格局正在發生改變。此外,近期比亞迪發布了刀片電池,得到了眾多新能源車企的青睞,以此來看,接下來磷酸鐵鋰的市場占有率或將持續提升。

      圖表5:新能源動力電池裝車量月度變化情況

      資料來源:中國汽車工業協會,北廣投資管研究院整理

      圖表620201-3月主要電池企業裝車量市場份額

      資料來源:中國汽車工業協會,北廣投資管研究院整理


      2月全球新能源汽車銷量表現強勁,特斯拉Model 3成唯一月銷量過萬車型:根據EV Sales最新公布的數據顯示,在連續經歷了幾個月的銷量下跌之后,20202月份,全球電動車注冊量終于超過了上年同期水平,同比增長16%116170輛。2月份的強勁表現使得2020年以來全球電動車注冊量達268627輛,同比微增2%。鑒于目前新冠病毒疫情在全球范圍內蔓延,電動汽車銷量的增長勢頭或許不會持續太久。純電動車型同比增速繼續領先,2月同比增長55%,純電動乘用車占據70%的市場份額。全球電動車累計銷量Top10車型榜的前三名與1月份并無變化,特斯拉Model 3憑借2月份13661輛(2月唯一月銷量過萬的車型)的銷量穩居榜首,領先第二名雷諾Zoe 6000多輛。由于2月中國電動汽車市場銷量明顯放緩,因此表現最好的中國電動車型在全球銷量排行榜上也僅排在第14位,該款車型為廣汽埃安(Aion S)。2月最引人關注的車型為大眾e-Golf,憑借4093輛的創紀錄銷量躍升了4位來到了第四位。其他取得進步的車型還有三菱歐藍德PHEV,該款車目前排在第5位;標致208 EV也進步1位來到第6位;奧迪e-Tron繼續攀升,當前排在第7位。


      圖表720202月全球新能源車型銷量排名前十位


      資料來源:EV Sales,北廣投資管研究院整理


      圖表820202月全球新能源車企銷量排名前十位


      資料來源:EV Sales,北廣投資管研究院整理


      充電樁建設納入新基建核心領域,愛馳汽車擴網點建樁加速布局:2020年作為新能源汽車產業市場化轉型的關鍵時期,基于中國新能源汽車良好的發展前景,新能源汽車充電樁位列七大新基建核心領域之一,意味著國家將在更深的領域推動新能源汽車的發展。作為新能源汽車的補能基礎設施,充電樁的重要性不言而喻。然而車樁比的巨大缺口,嚴重制約了新能源汽車的發展。如果能將充電樁缺口補齊,將有力促進新能源汽車的需求增長。2020317日,愛馳汽車聯合創始人兼CEO谷峰表示,新基建的政策將進一步完善新能源充電樁缺口,充電樁問題的解決將有力促進新能源汽車消費增長。同時,國家對充電樁企業的補貼正在發生轉變,作為一家以用戶為中心的企業,愛馳汽車在2020年也將輔助消費者和地方政府新建新能源充電站,完善用戶充電補貼政策。愛馳汽車的公共充電樁建設集中在兩個領域,首先是針對愛馳銷售服務網點的建設,根據愛馳汽車的計劃,條件符合的網點將規劃建設一快三慢充電樁。預計到2020年底,愛馳的銷售服務網點將擴展到300個左右,自建的充電樁將超過1000個。這些充電樁不僅提供給銷售服務伙伴以及愛馳用戶,同時也開放、共享給所有需要充電的電動車用戶使用。此外,愛馳汽車正在與地方政府、有關機構合作,嘗試在更多的場合建設充電樁。其中,愛馳汽車與江西上饒公交集團合作共建的充電站,在服務公交車的同時,也將服務純電動乘用車,這項有益的創新嘗試將為愛馳汽車協同合作、規?;七M公共充電樁建設積累切實有效的經驗。


      圖表92020年新基建七大核心領域擬投資規模


      資料來源:東方財富網,北廣投資管研究院整理


      國務院復工復產調研組檢查指導復工情況,愛馳汽車三大優勢全面助推企業復產:2020年317日,國務院復工復產調研組蒞臨愛馳汽車超級智慧工廠檢查指導疫情防控、復工復產等工作。國務院住建部副部長易軍,副省長胡強、上饒市市委書記馬承祖等一行領導進行巡查,在愛馳汽車執行副總裁、億維汽車制造有限公司董事長邱孝川的陪同下,對愛馳汽車上饒超級智慧工廠進行了視察調研。督查組一行深入愛馳汽車超級智慧工廠各車間查看了生產線恢復情況,目前工廠已基本實現全面復工復產。邱孝川表示,愛馳汽車在疫情防控的同時,恢復全面復工復產,轉“?!睘椤皺C”。住建部副部長易軍對愛馳汽車疫情防控及復工復產各項工作給予充分的肯定。愛馳汽車執行副總裁、億維汽車制造有限公司董事長邱孝川就愛馳汽車在疫情防控、企業復工復產情況、資金情況、原材料供應情況、外貿出口、國家省市扶持政策、疫情期間積極開展公益捐贈等方面情況進行匯報。督查組表示,愛馳汽車在政府的支持下,科學組織生產,咬定全年目標不放手,安全有序推進企業復工復產,做到防疫防控和生產經營兩不誤兩手抓,努力實現“雙豐收、雙勝利”。


      圖表10:愛馳汽車三大優勢助推復工復產

      資料來源:愛馳汽車官網,北廣投資管研究院整理


      愛馳汽車攜手浪潮,助力U5打造個性化駕駛AI作為愛馳汽車旗下首款A+級中高端純電動SUV,愛馳U5不僅車輛外形和內飾科技感滿滿,其搭載的智能互聯更是給車主帶來許多行車便利及樂趣。通過極智語音交互助手、智能出行助手、便捷的遠程服務、超級賬號與智能身份,OTA不斷成長升級,愛馳U5得以不斷地學習用戶的駕駛習慣,從而讓駕駛操作更加順暢并更加簡便。浪潮AIStation是面向AI企業開發場景的人工智能資源平臺,通過整合計算資源、數據資源以及AI開發環境,實現了AI計算資源統一分配調度、訓練數據集中管理與加速、AI模型流程化開發訓練,為愛馳汽車的AI開發團隊構建了敏捷高效的一體化開發平臺。浪潮AIStation人工智能開發平臺助力愛馳汽車,將AI計算資源利用率提高到90%以上,減少了運維人員50%的工作量;開發人員每天可完成的訓練任務數量增加了近70%,模型開發周期大幅縮短,加速了個性化駕駛AI助手等創新AI應用落地。隨著愛馳智能汽車AI研發創新加速,浪潮AIStation將繼續幫助愛馳汽車高效管理AI計算資源、數據與任務,提高模型訓練效率,加速人工智能應用落地,為用戶帶來更多更強大的功能和更舒適更溫暖的出行體驗。


      圖表11:浪潮AIStation為愛馳汽車構建的一體化人工智能開發平臺


      資料來源:愛馳汽車官網,北廣投資管研究院整理


      愛馳U5將于4月底在歐洲官網開啟預售,預計8月交付:2020年41日,據外媒報道,愛馳汽車首款量產純電動SUV愛馳U5將于4月底接受歐洲消費者的預訂,用戶只需在愛馳海外官網交納部分定金即可預訂,而不需要經過傳統的經銷商。歐洲預售市場以及定金金額將在4月底前公布。愛馳海外業務執行副總裁柯力世博士(Alexander Klose)表示,線上預售是愛馳汽車進入歐洲市場的重要銷售戰略,愛馳將確保首批用戶以低門檻優先獲得U5試駕體驗的權限,深度體驗愛馳U5充滿樂趣的駕控感受,以及前瞻的智能網聯科技。在過去兩個月中,愛馳U5在歐洲開展了一系列用戶及媒體試駕,獲得積極的市場反饋,用戶期待值不斷上升。受到疫情影響,愛馳汽車延后了U5在歐洲市場的交付時間,但隨著上下游供應鏈的逐漸恢復,上饒超級智慧工廠已經全面復工復產,并將按照訂單計劃加速推進產能。歐版U5首批交付定于20208月份。作為一家初創公司,愛馳汽車充分利用其靈活性,積極調整售前營銷活動,以更好地適應新冠疫情給汽車零售帶來的挑戰。此外,愛馳汽車官方推出用戶伙伴產品權益,針對近期購車、訂車的用戶提供包括置換補貼、半價充電、終身免流量費等十項新用戶購車權益政策。2020年,愛馳汽車將延續試愛行動的深度體驗式營銷模式,先試后買,讓國內外用戶購買一款不后悔的智能電動汽車。


      圖表122020年以來愛馳汽車相關事件一覽

      資料來源:愛馳汽車官網,北廣投資管研究院整理


      圖表13:愛馳U5歐洲版與奧迪、特斯拉同類車型參數比較


      資料來源:汽車之家,北廣投資管研究院整理


      北廣投資管研究院觀點:多項利好政策出臺,二季度新能源汽車市場改善可期。2020年331日,國務院召開常務會議,確定將新能源汽車購置補貼和免征購置稅政策延長2年。財政部表示,中國新能源產業起步早、開局好、發展快,但當前存在一些現實困難,主要表現在新能源汽車制造成本還比較高,難以與傳統燃油車競爭,需要繼續給予支持,鞏固和擴大來之不易的發展成果。從國際汽車產業發展趨勢看,電動化是汽車產業轉型升級的方向。歐美等汽車產業發達國家都在加大對新能源汽車的支持力度,在此情況下,有必要延續對新能源汽車的財稅政策支持,保持產業良好發展勢頭。中汽協還提出多項促進汽車消費的建議,包括限購城市盡快釋放市場剛需、推動1.6L以下小排量汽車消費、大力鼓勵新能源汽車消費,實施國三及以下排放車輛提前置換、解禁皮卡車進城、加大汽車金融支持及促進四五線城市和鄉鎮汽車市場發展。中國在前幾年的補貼政策支持下,已經坐穩了全球第一新能源汽車市場的地位,尤其是在2019年,國內很多上市公司都開始在歐洲建造電池廠和配套的零部件工廠。所以,在目前全球加碼新能源汽車的背景下,我國更積極的補貼政策也更有利于長期提升我國新能源汽車產業鏈的全球競爭力。業內表示,考慮到國內疫情逐漸得到控制,加上自主與合資品牌將在二季度推出多款新車型,預計從二季度開始,新能源汽車銷量增速或將得到提升,下半年會恢復到同比較快增長的階段。



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